ما هي المشتقات المالية ؟ Derivatives

يعتبر موضوع المشتقات المالية Derivatives من الموضوعات الحديثة نسبيا في مجال التمويل والاستثمار ، وظهرت الحاجة إليها نتيجة وجود مشكلات في سوق المال لم يتم حلها بالطرق والادوات المالية التقليدية ، حيث انها تحتاج إلى حلول مبتكرة بجانب أن المستثمرين ظهر لديهم تفضيلات وحاجات إستثمارية عجز سوق المال عن تلبيتها ، فظهرت الهندسة المالية Financial Engineering لتقديم ادوات مالية مستحدثة أطلق عليها المشتقات المالية Financial Derivatives .

والتي تقدم للمستثمر توليفات combinations مبتكرة ، لها من خصائص العائد والمخاطر والتنويع ما يكسبها سمة الابداعيه ، فيمكن من خلالها التوصل الى توليفة فريدة غير متوفرة في السوق التقليدي ولها مستوى من العائد و المخاطر يلائم المستثمر ، مما جعلها تجذب المزيد من المستثمرين الجدد وتلبي المزيد من حاجات المستثمرين الحالين .

الادوات المالية الاساسية

يقصد بها الاصول المالية Financial Assets وهي عبارة عن الاوراق المالية التي يتم التعامل عليها في سوق الاوراق المالية الاولية والثانوية ، ومنها الاسهم Stocks والسندات Bonds واذون الخزانة Treasury Bills و وثائق صناديق الاستثمار  Investment Units  ويتم التعامل على هذه الاصول المالية مباشرة طبقا لقيمتها وتحركات أسعارها بالسوق ، بمعنى ان الاصل المالي هو نفسه محل التعاقد ، مع مراعاة الخصائص الفريدة لكل نوع منها.

الادوات المالية المشتقة

هي تلك الادوات التي تشتق قيمتها من أصل آخر ، اي ان قيمتها تتوقف على قيمة الاصل الآخر محل التعاقد ، لذلك فالادوات المالية المشتقة هي عقود تبنى أو تشتق من عقود لادوات مالية اساسية كالاسهم والسندات وأذون الخزانة وكذلك تشمل العملات الاجنبية واسعار الفائدة ومؤشرات الاسهم,فعقود الادوات المالية المشتقة لايتم التعامل على الاصول نفسها ولكن على حقوق والتزامات مشتقة لذلك تسمى بعقود المشتقات المالية Financial Derivatives ، لذلك تختلف عقود المشتقات المبنية على ادوات مالية مشتقة مقارنة بنظيرتها المبنية على ادوات مالية اساسية ، ففي حالة الأدوات المالية الاساسية يتم التعامل على الاصل نفسه ( نفس السهم السند ) ، بينما العقود في الادوات المالية المشتقة لا يتم التعامل على الاصول المالية ذاتها ولكن على الحقوق والالتزامات المشتقة منها .

تعريف المشتقات المالية

هي ادوات ماليه تتوقف قيمتها علي قيمة اصل آخر ، بمعنى أن العائد الذي تحققه يتوقف علي تحركات سعر الأصل الآخر ، فالمشتقات المالية هي عقود تبني قيمتها علي قيمة الأصل محل التعاقد. ويترتب عليها حقوق لطرف و التزامات لطرف آخر, ولذلك فأن المشتقات المالية هي ادوات مالية مستحدثة تقوم على عدة اركان مثل :

1. توفر طرفين للعقد
2. يتم تسويته مستقبلا
3. يتطلب ابرام العقد مبلغ بسيط مقارنة بقيمة الاصل محل التعاقد
4. تهدف بصفة رئيسية الي تغطية المخاطر Hedging المترتبة علي تقلبات اسعار الاصول في المستقبل

مزايا المشتقات المالية

تتيح المشتقات المالية تحقيق العديد من المزايا منها :

1. زيادة كفاءة إدارة المخاطر Risk Management
2. تخفيض تكاليف عمليات البيع والشراء والعمولات
3. زيادة سيولة السوق Market Liquidity
4. تحتاج مبالغ بسيطة لإبرام العقود مقارنة بقيمة الاصول محل التعاقد
5. وسيلة جيدة لجمع معلومات عن توقعات المستثمرين عن تحركات الاسعار في المستقبل

اسواق المشتقات المالية

يتم التعامل في المشتقات المالية في الاسواق المنظمة وغير المنظمة كما يلي :

اسواق منظمة

• مکان رسمی معلن
• له قوانين محددة
• ينظم العمل فيه التشريعات واللوائح
• يحكم العمل به معايير وقواعد محددة طبقا للقانون
• يخضع لاشراف الجهات الرقابية بالدولة للتفاوض والتواصل ( البورصة )

اسواق غير منظمة

• عبارة عن شبكة إتصالات غير رسمية بين المستثمرين
•  لا تتقيد بنفس المعايير والقواعد
• تتسم بدرجة كبيرة من المرونة
• يوجد بها مساحات كبيرة بين المستثمرين

الانواع الرئيسية للمشتقات المالية

كما سبق القول فإن المشتقات المالية من ابتكارات الهندسة المالية التي لا تتوقف عن تقديم أدوات مالية مستحدثة وبشكل مستمر, و من اهم انواع المشتقات المالية :

1- العقود المسقبلية Futures

2- العقود الاجلة Forwards

3- عقود الخيارات Options

4- عقود المبادلات Swaps