الرافعة التشغيلية

انضم لجروب فيسبوك و حمل تطبيق الموقع علي جوجل بلاي

وكما تقيس الرافعة المالية استخدام مصاريف الفائدة الثابتة المفروضة على تمويل الديون لتوليد عوائد أكبر لمستثمري الأسهم، فإن الرافعة التشغيلية تقيس استخدام تكاليف التشغيل الثابتة لتوليد أرباح تشغيلية أكبر. تشير الرافعة التشغيلية إلى حقيقة أنه بالنسبة لمستوى معين من النفقات الثابتة، فإن نسبة معينة من التغير في المبيعات ستؤدي إلى نسبة أعلى من التغير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). على الرغم من أن جميع التكاليف متغيرة على المدى الطويل، إلا أن بعض التكاليف ضمن نطاق النشاط ذي الصلة(داخل نطاق المدي الملائم) لا تتأثر بالتغيرات في حجم الإنتاج أو حجم المبيعات. التكاليف التي لا تختلف ضمن نطاق النشاط ذي الصلة تسمى التكاليف الثابتة أو النفقات الثابتة. نظراٌ لأن التكاليف الثابتة لا تتغير مع تغير الحجم، فإن التغير في حجم المبيعات يؤدي إلى تغيير أكثر من تناسبي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب. تؤدي نسبة أعلى من المصروفات الثابتة إلى إجمالي مصروفات التشغيل إلى زيادة الرافعة التشغيلية.

وإلى أن يكون هامش مساهمة الشركة (المبيعات ناقص جميع التكاليف المتغيرة) كافيا لتغطية تكاليفها الثابتة، فإن الشركة ستعمل بشكل غير مربح. وبمجرد تغطية التكاليف الثابتة، فإن الزيادات في هامش المساهمة الناجمة عن الزيادات في المبيعات تتدفق مباشرة إلى النتيجة النهائية، طالما أن التكاليف الثابتة لا تتغير. يؤدي وجود التكاليف الثابتة إلى تضخيم تأثير زيادة المبيعات على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك.

تعد الشركة التي استثمرت بكثافة في معدات الإنتاج الآلي مثالاً على شركة ذات رافعة تشغيلية عالية. سيكون لدى الشركة تكاليف ثابتة عالية للمعدات. وفي الوقت نفسه، سيكون لها تكاليف متغيرة منخفضة. تعتبر العمالة تكلفة إنتاج متغيرة، وستكون الشركة التي لديها معدات إنتاج آلية أقل حاجة للعمالة وبالتالي تكاليف متغيرة أقل من الشركة التي لديها عمليات إنتاج كثيفة العمالة. ومع ذلك، لكي تنجح الرافعة التشغيلية العالية، يجب على الشركة أن تحصل على هامش مساهمة مرتفع بما يكفي لتغطية التكاليف الثابتة المرتفعة. وبمجرد أن يغطي هامش المساهمة التكاليف الثابتة، فإن الزيادات في هامش المساهمة نتيجة لزيادة المبيعات تذهب مباشرة إلى زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب. إن ضرورة الحصول على هامش مساهمة مرتفع بما يكفي لتغطية التكاليف الثابتة يخلق مخاطر تجارية للشركة، ولكن إلى جانب زيادة مخاطر الأعمال، تحصل الشركة على إمكانية الحصول على مكافآت أعلى.

تشير مخاطر الأعمال إلى مخاطر التقلب في الأرباح. تنجم مخاطر الأعمال عن تقلب الطلب على منتجات الشركة أو خدماتها، والتقلب في أسعار بيع الشركة، وتقلب سعر مدخلات المنتج، والتغيرات في درجة الرفع التشغيلي للشركة.

عندما يكون أداء الشركة بالقرب من نقطة التعادل (حيث تكون الأرباح 0 جنيه)، سيكون لدى الشركة تغييرات أكبر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقارنة بالتغيرات في المبيعات عما سيحدث عندما تعمل أعلى أو أقل من نقطة التعادل. عند مستويات المبيعات أعلى وتحت نقطة التعادل، سيظل تأثير التكبير موجوداٌ، لكنه لن يكون واضحاٌ تماماٌ كما سيكون بالقرب من نقطة التعادل.

عند مقارنة النتائج التشغيلية لشركتين أو أكثر، فإن الشركة التي لديها نسبة أعلى من التكاليف الثابتة في هيكل تكاليفها سيكون لها نفوذ تشغيلي أعلى (مع تساوي جميع الأمور الأخرى). بالنسبة للشركة ذات الرافعة التشغيلية الأعلى، فإن التغييرات الصغيرة في المبيعات ستؤدي إلى تغييرات أكبر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ، سواء كانت إيجابية أو سلبية. إذا زادت مبيعات الشركة، فإن الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)  ستزيد نسبيا أكثر من زيادة المبيعات. إذا انخفضت المبيعات، فسوف تنخفض الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) أكثر نسبيًا من انخفاض المبيعات.

قد يعجبك ايضا
اترك تعليقا