عقد آجل

ما هو العقد الآجل

العقد الآجل هو اتفاق بين طرفين لشراء أو بيع أصل في تاريخ محدد في المستقبل بسعر محدد. يمكن أن تكون العقود الآجلة لشراء أو بيع سلعة مثل حبوب البن أو لشراء أو بيع العملات الأجنبية.

تدخل الشركات في عقود آجلة عندما يكون هناك عدم يقين بشأن السعر المستقبلي لشيء ما يعرفون أنهم سيحتاجون إلى الشراء أو البيع في المستقبل. بسبب عدم اليقين من السعر ، هناك مخاطرة أن السعر سوف يتحرك في الاتجاه الخاطئ قبل حدوث الصفقة المستقبلية.

من خلال الدخول في عقد آجل ، يمكن للأطراف القضاء على مخاطر تحرك السعر في اتجاه خاطئ

مثال:

تبيع مزارع البطاطس (مزارع) بطاطسها إلى مصنع رقائق بطاطس (مصنع). البطاطس يعرف المزارع أن البطاطس ستباع للمصنع فقط بعد حصاد البطاطس بعد ستة أشهر. السعر الحالي لكيلو البطاطس هو 20 جنيه . ومع ذلك ، فإن المزارع قلق أن سعر البطاطس سينخفض في الأشهر الستة المقبلة. من ناحية أخرى ، يشعر المصنع بالقلق من ارتفاع أسعار البطاطس في الأشهر الستة المقبلة. من أجل معالجة مخاطر التغيير في سعر كيلو البطاطس ، يبرم المزارع والمصنع عقداٌ آجلاٌ لـ 1000 كيلو من البطاطس بسعر 20 جنيه للكيلو . لأن العقد الآجل في مكانه ، كلاهما يعرف الأطراف السعر الذي سيحصلون عليه أو يدفعونه ، وأي تغييرات في سعر السوق لا تؤثر عليهم.

إذا كان سعر السوق لكيلو البطاطس في غضون ستة أشهر هو 24 جنيه ، فسيكون المصنع سعيداٌ بسبب ذلك لقد دفعوا للكيلو أقل مما كانوا سيدفعونه لو انتظروا. من ناحية أخرى ، فإن المزارع تكون غير سعيدة لأنها كانت ستكسب المزيد من المال إذا انتظرت وتباع بطاطسها في السوق المفتوح.

إذا كان سعر السوق بدلاً من ذلك هو 17 جنيه لمدة ستة أشهر في المستقبل ، فسيكون المزارع سعيداٌ بدخولها في العقد الآجل ، لكن المصنع لن يكون سعيداٌ بذلك.

حقيقة أن أحد طرفي العقد الآجل سيستفيد من العقد ولن يستفيد الطرف الآخر سمة من سمات العقود الآجلة. في الأساس ، ما يحدث في العقد الآجل هو أن الجانبين يضعون رهاناٌ على السعر المستقبلي للعنصر (في هذه الحالة البطاطس). في المثال كان المزارع يراهن على أن السعر سيقل عن 20 جنيه في ستة أشهر وكان المصنع يراهن على أن سعر سيكون السعر أعلى من 20 جنيه في ستة أشهر. في هذه الحالة ، لا يمكن للطرفين “الفوز”في الرهان.

أقرب موقف يمكن أن يحدث “يربح فيه الجميع” هو أن السعر هو بالضبط 20 جنيه في ستة أشهر ولن يحصل أي من الطرفين على ربح أو خسارة من العقد الآجل.

لاحظ :

أيضاٌ أن الطريقة الوحيدة التي يمكن من خلالها إبرام عقد آجل هي إذا شعر الطرف الآخر أن سيكون سعر العنصر في المستقبل مختلفاٌ عما يعتقده الطرف الآخر. إذا كان كل من المزارع و المصنع يعتقدا أن السعر في المستقبل سيكون 18 جنيه، فلن يدخلوا في عقد آجل لأن كلاهما يعتقد أن السعر سيكون 18 جنيه في المستقبل.

ومع ذلك ، إذا اعتقدا كلاهما أن السعر سيكون أقل من 20 جنيه، ولكن بمقادير مختلفة ، عقد لا يزال من الممكن الدخول فيه. على سبيل المثال ، إذا شعر المزارع أن السعر في ستة أشهر سيكون 12 جنيه و المصنع يعتقد أن السعر سيكون 14 جنيه في ستة أشهر ، قد يبرم الطرفان عقداٌ آجلاٌ بسعر 13 جنيه . بسعر 13 جنيه ، سيكون المزارع سعيداٌ لأنه أعلى من السعر الذي يعتقد أنها ستكون موجودة في السوق ، وسيكون المصنع سعيداٌ أيضاٌ بالدخول في هذا العقد لأنه 13 جنيه أقل مما يعتقدون أنهم سيحتاجون إلى دفعه في المستقبل.

ملاحظة:

يتم إبرام عقد آجل للتحوط (حماية) الأطراف من تغيير الأسعار في المستقبل في العنصر. الطرف الذي سيبيع الأصل لديه مخاطرة بأن السعر سينخفض في المستقبل والطرف الذي سوف يقوم بشراء الأصل ينطوي على مخاطر أن السعر سيرتفع. من خلال الدخول في عقد الآن هذا يضمن سعر الصفقة في المستقبل ، يدير كلا الطرفين مخاطرهما من خلال حماية نفسيهما تغيير في سعر الأصل.

في ذلك الوقت في المستقبل عندما تتم المعاملة ، سيحصل أحد الأطراف على مكسب لأن سعر العقد الآجل كان أكثر فائدة لهم من سعر السوق الفعلي ، و الطرف الآخر سوف يكون لديه قدر متساوٍ من الخسارة.

يشار إلى الطرفين في العقد الآجل أحياناٌ بالطرف “الطويل” والطرف “القصير”.

يشير هذا المصطلح إلى ما إذا كان أحد أطراف العقد الآجل هو مشتري الأصل ، أو بائع الأصل.

الطرف الطويل

هو الطرف الذي وافق على شراء الأصل في المستقبل بسعر العقد الآجل، ، بغض النظر عن سعر السوق الحالي في تاريخ انتهاء العقد. المشتري محمي ضد ارتفاع سعر الأصل المحتمل.

الطرف القصير

الطرف الذي وافق على بيع الأصل في المستقبل بسعر العقد الآجل، بغض النظر عن سعر السوق الحالي في تاريخ انتهاء العقد. البائع محمي ضد انخفاض سعر الأصل المحتمل.

خلال مدة العقد الآجل، تكون قيمة العقد الآجل هي الفرق بين سعر السوق الحالي للأصل الأساسي والقيمة الحالية الحالية للسعر الآجل (التسليم).سوف تتقلب (تتذبذب ) قيمة العقد الآجل خلال فترة عمره (حياته) لأن سعر السوق الحالي للأصل الأساسي سوف يتقلب (يتذبذب ).

السمة المميزة للعقود الآجلة هي أنه لا يتم تداولها في البورصات. ويتم تداولها بشكل خاص في السوق “خارج البورصة” “over–the–counter”. يمكن استخدام الوسطاء للجمع بين المشتري والبائع، الذين يتفاوضون بعد ذلك على شروط العقد، ولكن قد يتفاوض الطرفان ببساطة على العقود الآجلة فيما بينهما. ونظراٌ لعدم تداولها في البورصات، لا يوجد سوق ثانوي للعقود الآجلة.

في تاريخ انتهاء الصلاحية ، يلتزم الطرفان بإتمام صفقة البيع والشراء.