الأرباح المحتجزة

تمثل الأرباح المحتجزة retained earnings⇐ أرباح تحققت غير أن الشركة قررت احتجازها بدلاً من توزيعها على حملة الأسهم العادية وذلك بهدف استخدامها في تمويل الاستثمارات المستقبلية للشركة.

تعد الأرباح المحتجزة من أكثر مصادر التمويل تكلفة حيث لا يتم احتجاز هذه الأرباح وعدم توزيعها إلا إذا كان العائد من وراء احتجازها أكبر من العائد الذي يمكن للمساهمين تحقيقه من وراء الحصول على هذه الأرباح واستثمارها بمعرفتهم، لذلك فلن يقبل المساهمين الحصول على عائد أقل من المعدل الحالي للعائد على حق الملكية ولا يقل أيضاً عن معدل العائد في الفرصة البديلة المتاحة أمام المساهمين. وتعتبر الأرباح المحتجزة من حقوق حملة الأسهم العادية فقط.

يرى البعض أن استغلال الأرباح المحتجزة في تمويل أعمال جديدة للشركة بمعدل عائد لا يقل عن معدل العائد الحالي في الشركة يؤدي إلى زيادة قيمتها السوقية مما يؤدي إلى تعويض حملة الأسهم العادية عن عدم حصولهم هذه الأرباح المحتجزة من خلال ارتفاع القيمة السوقية للشركة وبالتالي ارتفاع قيمة الأسهم العادية في السوق وهو ما يؤدي الي تحقيق أرباح رأسمالية لهذه الأسهم.

ويري البعض الآخر أن قرار الإدارة باحتجاز جزء من الأرباح المحققة وتوزيع الباقي لا يؤثر على القيمة السوقية للشركة .