نسب السيولة

تعكس السيولة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل باستخدام الأصول الأكثر سهولة تحويلها إلى نقد دون خسارة كبيرة في القيمة أو ضرورة تقديم تنازلات في السعر كبيرة. تشير سيولة الشركة أيضاٌ إلى قدرتها على بيع الأصول بسرعة من أجل زيادة النقدية.

يشار إلى الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقدية في غضون فترة زمنية قصيرة دون خسارة كبيرة باسم الأصول السائلة ، ويتم تحديدها في القوائم المالية كأصول متداولة.  الأصول المتداولة أيضاٌ قد يشار إليها باسم رأس المال العامل ، لأنها تمثل الموارد اللازمة للعمليات اليومية لـ الاستثمارات الرأسمالية طويلة الأجل للشركة. يجب استخدام الأصول المتداولة للوفاء بالالتزامات المتداولة.

تحتاج الشركة إلى الأصول المتداولة لتغطية التزاماتها الحالية للعمليات اليومية. يجب على الشركة الاحتفاظ بمستوى كافٍ من الأصول المتداولة لدفع التزاماتها الحالية. في نفس الوقت ، الشركة يجب ألا تمتلك كمية أكبر من اللازم من الأصول المتداولة  لأن الأصول المتداولة لا توفر عائد على الاستثمار مثل العائد على الاستثمار الذي يمكن تحقيقه عموماٌ من الاستثمار في الأصول الإنتاجية طويلة الأجل.

صافي رأس المال العامل

رأس المال العامل = الأصول المتداولة – الالتزامات المتداولة

صافي رأس المال العامل هو الفرق بين الأصول المتداولة والالتزامات المتداولة. صافي رأس المال العامل للشركة يقوم بسد الفجوة بين عملية الإنتاج وتحصيل النقدية من بيع المنتج. كمية السيولة التي تحتاجها الشركة تعتمد على طول دورة التشغيل. دورة التشغيل هي الفترة من وقت الالتزام النقدي للاستثمار في السلع والخدمات (شراء ، وليس الدفع مقابل المخزون) إلى وقت استلام النقد من الاستثمار (من التحصيل عند البيع من المخزون).

على سبيل المثال ، الشركة التي تنتج وتبيع البضائع لديها دورة تشغيل تتكون من أربع مراحل:

1. شراء المواد الخام وإنتاج البضائع والاستثمار في المخزون .
2. بيع البضائع ، وتحقيق المبيعات ، والتي قد تكون أو لا تكون مبيعات نقدية
3. تمديد الائتمان ، وإنشاء حسابات العملاء (حسابات القبض )
4. تحصيل حسابات العملاء وتوليد النقدية

صافي رأس المال العامل هو إجمالي الأصول المتداولة مطروحاٌ منه إجمالي الالتزامات المتداولة

نسبة التداول (السيولة) Current Ratio

نسبة التداول =	الأصول المتداولة
	الالتزامات المتداولة

نسبة السيولة هي المقياس الأكثر استخداماٌ للسيولة قصيرة الأجل ، من حيث ارتباطها بالأصول المتداولة بمطالبات الدائنين على المدى القصير. في حين أن صافي رأس المال العامل يعبر عن هذه العلاقة كمبلغ مالي ، فإن نسبة السيولة تعبر عن العلاقة كنسبة.

بشكل عام ، يجب أن تكون نسبة السيولة للشركة متناسبة مع دورتها التشيغلية. حيث قصر دورة التشغيل هو أن نسبة السيولة يمكن أن تكون منخفضة لأن دورة التشغيل ستولد النقد بسرعة أكبر للشركة مع دورة تشغيل أقصر مما ستكون عليه بالنسبة لشركة ذات دورة تشغيل أطول.  النقدية الناتجة يمكن أن تستخدم لتسوية الالتزامات.

تتطلب الإدارة الفعالة لرأس المال العامل إبقاء رأس المال العامل منخفضاٌ قدر الإمكان  وفي نفس الوقت يتم موازنته مقابل مخاطر عدم السيولة (عدم القدرة على الوفاء بالالتزامات المتداولة بـ الاصول المتداولة). الشركات التي لديها سياسة تمويل قوية ومستعدة لتحمل المزيد من مخاطر عدم السيولة
سيكون لديها نسب السيولة منخفضة ، في حين أن الشركات التي لديها سياسات تمويل متحفظة سيكون لديها معدلات أعلى من نسب السيولة .

النسبة النمطية المتعارف عليها ل نسبة السيولة هو 2 : 1 اي تحتفظ الشركة ب 2 جنيه من الاصول المتداولة لكل 1 جنيه من الالتزامات المتداولة . تشير النسبة المنخفضة إلى وجود مشكلة سيولة محتملة.

يجب مراعاة جودة حسابات القبض(حسابات العملاء) ومخزون البضائع عند تقييم نسبة السيولة للشركة. إذا كان من الممكن تحويل المخزون والمبالغ المستحقة القبض(حسابات العملاء) بسرعة إلى نقدية ، ثم  سيكون هناك مستوى أقل من رأس المال العامل وبالتالي يمكن الحفاظ على نسبة تداول أقل.

ومع ذلك ، إذا كانت حسابات القبض (حسابات العملاء) والمخزون لا يمكن تحويلها بسهولة إلى نقدية ، فمن الضروري وجود مستويات أعلى من رأس المال العامل.

يتم قياس طول الفترة الزمنية اللازمة لتحويل حسابات القبض (حسابات العملاء) والمخزون إلى نقدية بواسطة نسب حسابات القبض(الذمم المدينة) ونشاط المخزون ، . أطوال أكبر من الوقت اللازم لتحويل الحسابات المستحقة القبض والمخزون إلى نقدية يشير إلى الحاجة إلى أعلى مستوى من النقدية والنقدية المعادلة.

عند تفسير نسبة السيولة للشركة ، من المهم أن تكون على دراية بحدودها. نسبة السيولة في الواقع مجرد مؤشر على ما يمكن أن يحدث إذا توقفت التدفقات النقدية تماماٌ و كان لابد من تصفية الأصول المتداولة لسداد الخصوم المتداولة اليوم. نادراٌ ما يكون هذا هو السؤال الذي يريده المحلل أجابته. للإجابة على الأسئلة التي يحتاج المحلل إلى إجابات عليها ، فإن توقعات التدفق النقدي مطلوبة.
ومع ذلك ، يستمر استخدام نسبة السيولة لأنها بسيطة ومفهومة و المعلومات اللازمة لحسابها تكون متاحة بسهولة.

نسبة السيولة السريعة Quick Ratio

والتي تسمى أيضاٌ acid test ratio  هي نسخة أكثر تحفظًا من نسبة السيولة(التداول). يقيس معدل قدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الأجل باستخدام أصولها الأكثر سيولة.

نسبة السيولة السريعة =	الأصول المتداولة – المخزون – المدفوعات المقدمة
	الالتزامات المتداولة

أو

نسبة السيولة السريعة =	النقدية + الذمم المدينة
	الالتزامات المتداولة

يتم تضمين معادلات النقدية ، بالطبع ، في نسبة السيولة السريعة. يعتبر النقد المعادل  جزء من “النقدية” لهذا الغرض. النقدية المعادلة هي أدوات استثمار ذات سيولة عالية وقصيرة الأجل مع تاريخ الاستحقاق أقل من 90 يومًا عند الحصول عليها والتي يمكن تحويلها بسهولة إلى كميات معروفة من النقدية دون خسارة كبيرة في القيمة. معادلات النقد هي الاستثمارات قصيرة الأجل التي تقوم بها الشركة من أجل كسب عائد نقدي فائض لفترات قصيرة حتى الحاجة إلى النقدية للعمليات.

لا يتم تضمين المخزون في بسط نسبة السيولة السريعة ، لأن الشركة ستحتاج إلى استبدال المخزون المباع ، وهذا يتطلب النقد. إذا كانت الشركة تستخدم تصفية مخزونها لدفع التزاماتها بدون استبدال المخزون ، لن يكون لدى الشركة أي وسيلة لتوليد التدفقات النقدية المستقبلية. لهذا السبب،
لا ينبغي تصفية المخزون لسداد الالتزامات قصيرة الأجل. علاوة على ذلك ، فإن المخزون ليس أصلاٌ سائلاً ، على سبيل المثال حسابات القبض(العملاء).

لاحظ أن المصاريف المدفوعة مسبقاٌ لا يتم تضمينها أيضاٌ في بسط نسبة السيولة السريعة. المصروفات  المدفوعة مسبقاٌ هي ليست أصولاً متداولة يمكن تصفيتها لسداد الخصوم المتداولة ، لذا لا ينبغي إدراجها.

يتم تضمين حسابات القبض(العملاء) في البسط لسببين:

• حسابات القبض (العملاء) على بعد خطوة واحدة فقط من التحويل إلى النقدية على عكس المخزون الذي هو على بعد خطوتين .
• يمكن للشركة دائماٌ تقريباٌ تحصيل مستحقاتها فوراٌ عن طريق تحصيلها (طالما أن لم يتم رهن الذمم المدينة مسبقًا كضمان على القروض).

معيار نسبة السيولة السريعة هو 1: 1 حيث يفترض ضرورة أن يتوفر علي الاقل جنيه واحد من الاصول السريعة دون اللجوء للمخزون لتغطية كل جنيه من الالتزامات المتداولة ودون أن تتأثر الأنشطة التشغيلية والاعتيادية في الشركة بذلك السداد.

نسبة النقدية Cash Ratio

نسبة النقدية =	النقدية + الأوراق المالية القابلة للتداول
	الالتزامات المتداولة

تدرس هذه النسبة مقدار ما يتوفر من النقدية ومافي حكمها(كالاستثمارات في الوراق المالية) لسداد الالتزامات المتداولة.

نسبة النقدية هي نسخة أخرى من نسبة السيولة ( التداول). نسبة النقدية أكثر تحفظًا من نسبة السيولة السريعة. نسبة النقدية هي النسبة بين النقدية والخصوم المتداولة. يتم تضمين معادلات النقد والأوراق المالية القابلة للتداول في البسط جنباٌ إلى جنب مع النقد لأغراض حساب النسبة النقدية.

يلجأ المحلل المالي الي استخدام نسبة النقدية عندما يتوفر لديه معلومات عن صعوبة تحويل الأصول السريعة الأخري والمخزون الي نقدية أو رهن الشركة مثلاٌ للذمم المدينة أو مخزونها.

المحلل المالي لايعتمد بشكل أساسي علي مؤشرات هذه النسبة عند تقييم السيولة للشركة لأنه لايتوقع من الشركة الاحتفاظ بكميات كبيرة من النقدية وما يعادلها لسداد الالتزامات المتداولة.كما لايتوقع ان يتم الاعتماد فقط علي النقدية دون غيرها من الاصول المتداولة لسداد تلك الالتزامات

يمكن تصنيف سندات الدين القابلة للتسويق في الميزانية العمومية على أنها سندات دين تجارية ، أو متاحة للبيع ، أو سندات دين محتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، اعتماداٌ على نوايا الإدارة. معظم الأوراق المالية القابلة للتداول قابلة للتحويل إلى نقد بسرعة بغض النظر عن أي تاريخ استحقاق لها ، لأنه يتم تداولها في أسواق ثانوية.

ملاحظات

• يجب على المحلل المالي أن يدرس سيولة المشروع من خلال استخراج كل نسب السيولة بدلاً من الاعتماد على نسبة واحدة.
• مقارنة النتائج المستخرجة بمعايير الصناعة التي تنتمي إليها الشركة.
• يتوجب على المحلل المالي أخذ الحيطة والحذر عند اختبار سيولة المشروع باستخدام إحدى نسب السيولة حيث تعتمد هذه النسب على الأصول والالتزامات المتداولة وهي بنود كثيرا ما تتغير.